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今:悠々自適な気分。将来:ホンモノの悠々自適。
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 ほんた。

 今年一冊目に読んだ本。「マネーの公理 スイスの銀行家に学ぶ儲けのルール」(マックス・ギュンター、2005年12月)。原書の初版は1985年。

 スイスの国民一人当たりの所得は米国・ドイツ・日本と並ぶ。土地は荒れ、資源も無いスイスが現在の地位を築いたのはなぜか?それは、スイス人が世界で最も賢い投資家・投機家・ギャンブラーであったからだ。そのスイス人コミュニティで生まれた、リスクを取って勝つための十二のルール「チューリッヒの公理」を説明している。

<チューリッヒの公理>
1.心配は病気ではなく健康の証である。もし心配なことがないなら、十分なリスクをとっていないということだ
2.常に早すぎるほど早く利食え
3.船が沈み始めたら祈るな。飛び込め
4.人間の行動は予測できない。誰であれ、未来がわかると言う人を、たとえわずかでも信じてはいけない
5.カオスは、それが整然と見え始めない限り危険ではない
6.根を下ろしてはいけない。それは動きを遅らせる
7.直観は説明できるのであれば信頼できる
8.宇宙に関する神の計画には、あなたを金持ちにすることは含まれていないようだ
9.楽観は最高を期待することを意味し、自信は最悪に対処する術を知っていることを意味する。楽観のみで行動してはならない
10.大多数の意見は無視しろ。それはおそらく間違っている
11.もし最初にうまくいかなければ、忘れろ
12.長期計画は将来を管理できるという危険な確信を引き起こす。決して重きを置かないことが重要だ

 これが今までの自分の考えと相反するものを随分含んでいる。この本では「分散投資の誘惑に負けないこと」を説き、難平と同様にドルコスト平均法を退け、長期投資を避けるよう勧めている。これらの点では吸収に工夫が必要だと感じているが、あとは素直に参考にしたい内容だ。以下、自分のメモ用。

 分散投資は利益と損失が相殺する状況を作り、空中にある数多くのボールを同時に維持しようとするジャグラーになってしまうと書いている。もっとも、六つ程度の分散はそこまで害にならないと記しているが。

 早すぎるほど早く利食うのは強欲に勝つため。なるほど。よく「利小損大はいけない」と言うが、早く損切ることができれば利小損小でも十分プラスは出る。

 あらかじめターゲットを決めておくこと。これについては苦い経験がある。Baring IUF - Hong Kong China。昨年初の購入時から一年足らずで一時は二倍になったファンドだ。二倍になったところでせめて半分でも利食っていれば昨年秋の急落の影響を少しは逃れられたのに。・・・これも強欲か?

 チャーティストの幻想。どんなに規則的に動いているように見えてもそれは偶然だ。しかしなあ、やっぱりチャートを見てテクニカルなトレードをしている人が相当数いる以上、全て偶然ともいいきれないことは注意しておかねばなるまい。

 ギャンブラーの誤謬。「最近ついてるぞ。調子がいいな。よし、大きい勝負をしてみるか」は死亡フラグ。

 「さて、私はよく研究したし、やり方もわかっている。この賭けは私に勝利をもたらすだろう。でも、私は、勝敗を左右するランダムな出来事を予測することも、コントロールすることもできない。間違う可能性が大きいことも知っている。万が一、間違いが起こったときにすぐに対応できるように、フットワークを軽くしておこう」は名言。

 直観。直感とどう違うの?むしろ直感ではないの?

 長期投資については、乱暴にまとめると、そんな将来のことはわからないからやめるべきと説いている。確かに、過去に平均的な株式投資をしていれば10年だったか20年だったかのスパンで見れば(日本株を除き)リターンがマイナスになったことは一度も無い、なんていうけどそれが今後も続く保証は無い。日本株のほかにいつダウが入ってこないとも限らない。それはそうだな。長期であっても、完全にバイ&ホールドでいることはやめようかと考えが少し変わった。

 自分の運用資産を短期・長期の二つに分け、短期の方ではこの公理に従うよう努めようかと思う。二つに分ける時点で公理には反しているのか(笑)。

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